RWA资料报告：推动区块链采用的真正力量

RWAs 面临的主要挑战是应对当前的全球法规，要么监管法律对加密资产变得更友好，要么协议别无选择。本文源自 Jose Oramas 所着文章 《How RWAs Can Become The Force Behind Blockchain Adoption》，由 深潮 TechFlow 编译、整理。前情提要：RWA的魅力，在3400万美元蒸发后打回素颜 背景补充：万字解读》Solana生态RWA赛道的发展现状

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RWAs 预计将成为未来几年区块链主导力量之一。仅今年，RWAs 的总锁定价值TVL就翻了一番，从 125 亿美元增加到超过 60 亿美元，成为增长最快的 DeFi 领域之一。

这种爆炸性的增长主要归因于新的收益来源的出现，包括代币化的美国国债、企业债券、ETFs 以及新兴市场链上信贷的兴起。RWAs 还吸引了一波新的机构资本进入 DeFi；据波士顿谘询集团的资料， 97 的机构投资者认为代币化可以彻底改变资产管理，并到 2030 年成为一个 16 兆美元的商机。

在本报告中，我们将回顾这些新的收益来源、当前的市场领导者和代币化的好处。我们还将讨论未来的法律挑战以及到本世纪末代币化市场的预测规模。

当前增长：我们现在位于哪个阶段？

这一部分将回顾主要的 RWA 类别在增长方面，包括链上信贷、代币化的国债和债券以及房地产，因为它们在美元金额和使用者活动方面都有最大的增长。

链上信贷重现

链上信贷今年增长了 84，大约从 1 月 1 日到 9 月 30 日增加了 21 亿美元。 Centrifuge 负责其中 70的增长。

一年前还是市场领导者的几个链上信贷协议在 2023 年基本上已经被淘汰，比如曾经号称近 10 亿美元的 Maple。但 Maple 是链上信贷增长的第二大贡献者，到第三季度为止，其活动贷款价值增加了大约 6 千万美元。

但现在的竞争更加激烈；新的市场领导者为借款人和放贷人提供了更高的收益和更广泛的投资选择。Centrifuge 的 TVL 现在接近 25 亿美元，比今年 5 月增长了 60。

在这个例子中，Centrifuge 中的各种 RWA 池追踪房地产、碳信用、国债和新兴市场，并提供 7到 10的回报。有些甚至达到了 15。正如所述，DeFi 的平均 APY 低于 4，在像 Aave 这样的协议中，有时会低于 3和 4。

关于私人信贷贷款的风险仓位，非洲和亚洲目前是链上信贷的最活跃借款人。肯亚的贷款金额最大，约为 7300 万美元，其次是奈及利亚7000 万美元，然后是菲律宾5300 万美元和印度4000 万美元。